几家头部在线少儿英语公司的融资已进入后期。2019年1月，哒哒英语完成2.55亿美元D轮融资，由华平投资领投，好未来教育集团、永骅投资等跟投。7月，中国平安以资本及资源注入的形式正式对iTutorGroup进行战略投资，iTutorGroup保持独立品牌运营，旗下子公司TutorABC、vipJr纳入平安体系。10月，VIPKID完成E轮融资，由腾讯领投；《华尔街日报》报道称融资金额为1.5亿美元。

资本市场对在线少儿英语公司的估值开始愈发谨慎。51Talk创始人黄佳佳在GET2019教育科技大会上提到，相较于2018年，2019年的融资数量和金额，无论是早期还是中后期投资，都减少了近一半，早期投资愈发保守谨慎，资本越来越理性。

“过去我们靠烧钱实现高增长——通过高增长获得更高估值——融更多钱——继续烧钱。到2019年，这个循环变得越来越困难。”黄佳佳说。

一对一小班的“规模不经济”屡遭诟病，而此前前景看好的一对多小班不仅面临高昂的获客成本，还面临满班率的困扰。虽然在商业盈利模式上，不少投资人和创业者都更看好小班，但从界面新闻此前了解到的情况看，真正能实现规模盈利的小班玩家，寥寥无几。

iTutorGroup创始人杨正达曾表示斑马英语是外教一对一吗，“在线一对一教学将成为历史，小班授课才是未来主流。”不过，去年课型已经不再是机构的主要推广点。对于机构而言，无论是从一对一拓展到一对多小班授课，还是从小班授课孵化一对一业务，都是响应用户需求的自然演进：名字不再重要，关键是获得健康的现金流。

从规模到效率

“我们今年已经‘破产’好几次了。”在极客公园创新大会上，VIPKID创始人米文娟回顾了公司2019年的发展。米文娟认为，今年是在线教育的分水岭，一方面要“挤干水分”，行业高速发展的背后，需要优化效率低下的地方。另一方面，“一个极度成长的优秀机构，一定要做好质量、规模、效率。”

在目前的在线少儿英语领域，VIPKID已经成为规模最大的公司。根据艾瑞咨询发布的教育公司估值榜单，VIPKID的估值已达79亿元。米文娟提到，此前外界认为VIPKID的获客成本可能超过万元。实际上，该公司目前的平均获客成本在4000元以上，占到客单价的一半左右。

“我们的新用户大概有60%到70%是通过老用户的口口相传而来的，通过口口相传可以降低获客成本，但这需要一个过程。”米文娟说。

2019年暑假，K12线上学校开启了一轮又一轮的广告大战。据36氪统计，学而思、猿辅导等在线教育“金主”每天的广告投入高达千万元。相比之下，少儿英语机构显然在“勒紧腰包”。

在黄佳佳看来，随着经济下行、资本降温，在线英语已经从比拼规模转向比拼效率。“在线少儿英语行业，头部公司的规模其实都不小，规模大了，比拼规模其实就没意义了，效率被推到更高的位置。”

2019年7月，鲸鱼宣布更名为“鲸鱼外教培训”。CEO吴昊在发布会上公布了上半年的运营数据：营收达到2亿元，获客成本降至1200-1500元，引荐占比60%-70%。“靠互联网流量的策略已经行不通了，在线英语机构已经到了需要努力的阶段。”

吴昊在GET大会上表示，教育企业只有实现内生增长，才能随着规模的扩大、人力成本效率的优化，实现商业模式的优化。“随着流量成本不断上升，买流量的成本甚至买流量的比例提高，就很难盈利，商业模式也会越来越差。这是规模不经济的根本原因。”

“修炼内功”的关键在于提升教学服务质量，保证教学效果，提高老用户的续费率和转介率，从而克服对烧钱获客的依赖。以魔力耳朵为例，2019年其为全体学员推出了班主任辅导团队：外教课结束后，有专门的中文老师进行发音纠正、作业批改、总结等全方位的后续服务。

魔力耳朵创始人金磊表示，班主任辅导团队的推出，是魔力耳朵自2018年7月完成1.2亿元A轮融资以来最大的一次产品迭代。“我们不是用中教来‘补课’，而是把辅导流程分解到每一天、每一节课，通过高频次的练习来保证学习效果。”

进军下沉市场

2019年伊始，51Talk就定下了全年核心发展战略：“1+2+1”。“1”指的是2019年51Talk力争覆盖1000个城市；“2”指的是践行“1对1外教+专业中文教师辅导”的教育理念；第二个“1”指的是51Talk紧跟国家“一带一路”发展，强化菲律宾外教的战略地位。

作为语言培训领域最早的上市公司之一，51Talk股价表现低迷，主要原因在于其多年来的财务亏损。自2013年起，51Talk亏损额逐年扩大，从约1780万元人民币增加至2017年的5.81亿元人民币，净亏损规模增长了约32倍。

结合前几年的财报，51Talk亏损的原因在于其营销和管理费用一直居高不下，获客成本不断上升。为了止损，51Talk在2018年开始战略转型，一是将业务重心从成人英语转向少儿英语，二是扩大三四线城市的市场份额。

2019年前三季度财报显示，转型后的51Talk亏损不断缩减，第二季度51Talk历史上首次实现近1亿的经营性现金流为正。12月9日发布的Q3财报中，51Talk1对1业务首次实现Non-GAAP盈利，净利润270万。黄佳佳称，这主要得益于近两年专注菲教业务和城市下沉战略。

51Talk 过去五年的股价走势图。

VIPKID今年初上线的大米网校同样瞄准下沉市场。据悉，大米网校融合了大班和小班两种英语课程形式，一年学费仅需3000-5000元。VIPKID表示，将自己六年制英语素质教育优势转移到大米网校，价格会更低，满足二三四线城市用户的需求。

将目光投向低线城市的并非只有在线教育机构。根据界面新闻统计，新东方校园数量在过去一年增长至1261所斑马英语是外教一对一吗，成为低线城市规模最大、扩张最快的教育机构。2020年，新东方的教育模式将以发展线下教育为主，全力推进在线教育为辅。

东方优播的朱宇在接受iAnalysis采访时曾表示，如今的低线城市“和20年前的北京一样”。虽然低线城市的故事才刚刚开始，但随着一些二三线城市的培训机构逐渐向四五线城市扩张，未来低线城市的竞争无疑将更加激烈。

创造热销产品

人工智能是2019年在线少儿英语赛道不可忽视的元素，随着相关技术日趋成熟，人工智能可以在教育过程中起到辅导作用，不仅可以为教学注入个性化流程，还可以大幅降低企业的成本，使其客单价更具竞争力。

猿辅导旗下少儿英语学习产品斑马英语是除学科辅导外，又一款运用AI技术的新产品。斑马英语于2017年11月正式上线课程，采用外教授课+AI互动课堂+真人辅导的模式斑马英语是外教一对一吗，AI传递知识，老师传递情感。

“少点教学，多点练习，改变成本结构”是斑马英语的思路。同时，斑马英语还通过一对一社区服务，让家长全面了解学习情况。新东方在线原COO潘鑫曾在《2020年在线教育感想》中提到，“如果我听到的是真的，那么斑马英语在2019年是一款现象级的产品，几家头部K12公司都已经推出了这种模式的产品。”

以学而思为例，学而思网校内部专门成立了“小猴子项目组”，设立了小猴子英语、小猴子语文、小猴子数学等部门。“小猴子”系列课程主要针对小学低年级及幼儿园低年级儿童，以AI在线动画视频为教学形式。

可以看出，虽然投融资赛道遇冷，但少儿英语整体市场还是很大的。2019年随着幼儿园到小学的评价体系改革和多元化，KET/PET考试的重要性逐年提升，报考人数也呈现爆发式增长。对于教育公司来说，哪里有需求盘点|2019年在线英语：市场降温，从比规模到比效率，哪里就有机会。

几家头部少儿英语公司已经跳出英语这个主题，纵向延伸年龄段，横向拓展多学科。杨正大介绍斑马英语是外教一对一吗，iTutorGroup将在素质教育方面布局平台模式。瑞思教育新任CEO王立宏在年会上表示，今年计划打造高延展性的素质教育综合平台，上线STEAM相关课程。VIPKID推出大米网校，进军K12大班直播课市场。

“在线教育的天空一定是晴朗的，即使有乌云，那也只是暂时的”，米文娟在2019年底表示，“从长远来看，这片天空很好。”