文|冯伟

51Talk近日发布了2019年第二季度财报。 财报发布后，51Talk开盘飙升逾28%至7.55美元。

以下为第二季度核心数据：

51TalkQ2净营收为人民币3.534亿元，去年同期为人民币2.817亿元，同比增长25.4%；

现金收入为人民币4.985亿元，去年同期为人民币4.2亿元，同比增长18.7%；

毛利率为69.6%，去年同期为65.7%； GAAP净亏损为3240万元，同比下降56.1%。

“2019年第二季度，公司坚持落实聚焦菲律宾教育业务和城市下沉两大战略，财务和经营业绩表现强劲。” 51Talk创始人兼首席执行官黄佳佳表示，“净营收和现金收入再次超出预期指引高端。教育菲律宾青少年主营业务一对一现金收入达到4.185亿元，占占总现金收入的84%。”

“我们将继续提供优质课程和技术平台，加大力度将菲律宾教师一对一业务带到城市。”

菲律宾宗教和城市下沉带来的成效似乎已经开始显现。

菲律宾教育：仍是差异化竞争核心

2019年初，51Talk继续聚焦“一带一路”战略，促进中菲优质教育资源互补，宣布年内引进10万个菲律宾优质教育资源。 5年。 当时，51Talk联合创始人兼COO张黎明表示，截至2019年1月，51Talk拥有近2万名菲律宾外教； 菲律宾外教与中国学生没有时差，日均上网时间可达8小时。

菲律宾教育仍将是51Talk长期发展的重点。

去年11月21日，中菲两国发表联合声明，同意加强劳动就业领域合作，共同落实博鳌论坛期间签署的《关于菲律宾英语教师来华工作的谅解备忘录》。 中国政府承认菲律宾教师在高等教育机构担任英语教师的资格和能力。

这对51Talk来说是一个机会。 菲律宾外教获得官方认可，将迎来更多发展； 但这对于51Talk来说也是一个挑战。 10万人的涌入，意味着教育企业的运营管理能力需要新的升级和变革。

多智网此前了解到，51Talk成立七年来，已在菲律宾建立了当地运营中心。 目前菲教英语怎么样，菲律宾分公司有正式员工1000余人。 同时，在马尼拉、巴科洛德、达沃、宿务、碧瑶等5个城市开设了办事处，并有1000多人的当地团队筛选外教。 、面试、培训。

在菲律宾，51Talk已经打开了局面。

黄佳佳在第二季度电话会议中表示，51Talk将继续为教师提供额外的培训，进一步丰富教学方式，从而为客户提供更好的学习成果和成本效益。

下沉：探索交通的唯一途径？

2018年第四季度，51Talk每4个新客户中就有3个来自二三线城市。

在2019Q2电话会议上，黄嘉嘉表示除了菲律宾1V1，51Talk距离寻找新势力还有多远？，非一线城市收入已占其K12在线1V1总收入的72.4%。 未来，将通过提供优质课程和技术，继续加强菲律宾教育在非一线城市的1V1。 服务。

该公司首席财务官徐敏解释道：“第二季度，我们继续关注运营效率和盈利能力。我们的运营现金流达到9920万元的历史新高，超过去年第四季度达到的6730万元。 2018年一季度毛利率同比上升3.9个百分点至69.6%，我们认为公司聚焦城市下沉战略，持续推进2019年下半年可保持健康增长并提升盈利。以优化运营效率。”

“中国市场英语学习的频率和广度决定了菲律宾教师的适应能力。” 张利明曾告诉多智网。

需求方面，随着二三四线城市消费升级，“这里的家长需要孩子学习英语，学习英语逐渐成为必需品。 他们不再愿意像以前那样为了考试而学英语，而是希望自己的孩子学英语。” 为了提高他们的语言能力，他们需要与外教进行一对一的学习。 这是刚性需求。”但在供给方面，二三四线城市一方面缺乏线下外教人才，另一方面市场上大多数在线外教产品的价格与当地消费水平不匹配。

51Talk希望弥补改编的不足。

按每月14-15节课（每节25分钟）计算，每月学习费用在600元左右——“这是大多数二三四线城市都能承受的水平，也更有利于影响孩子的学习成绩。” 由于市场选择较少，“选择少的时候，更容易形成口碑传播”。 张利明曾经说过。

显然菲教英语怎么样，在在线流量成本快速上涨的情况下菲教英语怎么样，在线教育企业仍需要继续在下沉市场开拓流量。 这或许也是51Talk押注逆袭的核心方式。

尽管营业收入大幅增长，51Talk仍然亏损。 财报显示，51Talk 2019年Q2亏损3200万元，上半年净亏损达到9500万元。 菲律宾一对一、小班业务的探索何时能帮助51Talk突破盈利困境？

成人、小班成绩下滑：谁将成为新的增长点？

Q2财报显示，51Talk菲律宾教育一对一青少年业务现金收入为4.18亿元，占总现金收入的84%； 哈沃艺术教育小班业务现金收入3300万元； 菲律宾教育成人一对一业务现金收入3300万元。 3440万元； 美国青少年教育一对一业务现金1260万元。

可以看到，除了菲律宾的青少年教育一对一业务外，51Talk的一对一成人教育、Hawo的小班美育、青少年一对一美育等业务也在菲律宾开展。不理想。 其中，美国青少年教育一对一业务下滑56.8%，菲律宾成人教育一对一业务下滑50.4%，哈沃小班业绩下滑24.1%。

早在2017年，在线少儿英语课就被视为行业最热门的赛道之一，甚至有人预测其将在2018年爆发。

业内人士分析多智网发现，行业收入普遍没有实现大幅增长，这也是小班课没有迎来爆发的根本原因：“小班课量增长太慢、太难。 ” 事实上，小班授课还没有出现爆发式增长。 这比一对一要复杂得多。 无论是探索人数和排课模式，还是课堂控制、排课、课满的困境，核心仍然是看重师资和排课体系，同时也依赖于课程体系。

有从业者表示，从成本角度来看菲教英语怎么样，线上小班、团课比一对一课更健康； 从效果来看，网上小班和团课肯定比大班更有效。

“但资本不这么认为，资本看的是规模模型和效率模型，从这两个角度资本认为小班做不成大，所以不重视。如果没有资本的支持，这个赛道只会慢慢发展。”

从目前来看，与线下小班相比，线上小班无论是在入口流量还是效果上都没有明显的优势，很难单纯以节省时间作为核心竞争力。

“目前大部分线上产品还是针对线下学生，但这个市场如果没有资本的帮助，短期内很难形成流量优势，也很难带来口碑转化后期，既然这个业态决定了很难做大，那么我们就得思考，没有流量，如何建立口碑？所以我们得有耐心，可能还需要一年的时间。这首歌真的爆炸了。” 来自业内人士的分析。

或许，小班短期内无法带动51Talk的加速发展。

不过，51Talk也必须加快速度，寻找除了一对一菲律宾授课之外的另一个加速器。