各路在线教育领域的老手和新人抢眼，在一线城市上演“八仙过海”。不过，51talk很少出现在这个节目中。昔日的“国内在线教育赴美上市第一股”是如何消失的？

事实上，51talk正在率领2万名“菲教师”大军深耕市场。

受疫情刺激，在线教育获客大战愈演愈烈。好未来和跟谁学等领先企业陷入了“亏损”和“增长”的二分法。但51Talk却靠的是“低价菲律宾教育”和“下沉市场”。 “组合拳带来了漂亮的回击。

9月8日，51Talk发布2020年第二季度报告，报告显示，该平台已连续三个季度实现大规模盈利。早在去年底，51Talk就曾宣布成为K12在线英语赛道唯一实现大规模盈利的机构。

但随着业务规模的扩大，用户对51Talk“菲教”资质和课程质量的质疑也逐渐增多。更重要的是，即使通过挖掘菲律宾外教资源大幅降低教学成本，但随着越来越多实力强劲的竞争对手进入二三线城市，高昂的获客成本将永远悬在51talk的头顶。莫尔斯之剑，51talk的盈利能力值得怀疑。

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转型一波三折，成本问题仍待解决

2016年，51talk敲开了纽交所的大门。然而，和很多在线教育品牌一样51Talk会成为教育界的拼多多吗？低价“菲式教育”难以填补获客成本黑洞，51talk上市后很长一段时间都没有打破亏损的桎梏。据不完全统计，上市六年来，51Talk累计亏损超过20亿元，股价也一路走低，直到去年底仍徘徊在底部。

随着一二线城市教育市场趋于饱和、行业竞争加剧，成立9年的51talk的经营状况和发展前景日趋不利。

为了应对外部变化，51talk进行了多次转型尝试。

51talk最初专注于成人英语市场。上市前后，其业务重心开始转向外教一对一少儿英语业务。然而，面对新东方、学而思等实力雄厚的行业巨头，这一转型并没有掀起多大的波澜。 2017年，51talk推出在线少儿英语品牌Havo美国小学，瞄准高端K12教育市场，但反响依然平平。

51talk长期未能摆脱亏损困境。重要原因之一是其一对一教学模式的成本太高。这种模式高度依赖公司对师资和营销的投入。

据某机构招聘信息显示，北美外教时薪为14-22美元，课程价格为120元/25分钟。也就是说，教师成本占比超过60%。曾经有外教一对一的机构通过独立承包商购买教师，试图绕开教师在缴纳医疗保险和税收方面的高昂费用。但由于美国当地政策给“零工经济”带来压力，这一情况并不理想。算盘没啥用。

此外，在线教育机构的营销获客成本普遍高得惊人。

去年的一份行业报告指出，一对一机构获取付费用户的成本在5000-15000元左右。高昂的获客营销成本至今仍是51talk盈利的负担。根据历年财报数据51talk菲教外教一对一价格，2016年至2019年，51talk的营销费用分别为4.65亿、6.57亿、7.13亿、7.92亿，逐年上涨。

经过长期观察和战略调整，51talk业务逐渐向“菲律宾教育”+下沉市场模式倾斜。

或基于先发优势和教学成本下降，2019年第四季度，51talk首次公布整体盈利，GAAP净利润152万元； 2020年第二季度，51talk的GAAP净利润为3280万元，去年同期亏损3320万元。一万元。

转型过程中经历诸多波折的51talk，终于找到了一条“适合”的发展道路。业绩增长带动股价上涨。可以明显看出，从2019年底开始51talk菲教外教一对一价格，51talk的股价出现了反弹。

如今，“菲律宾教育”业务已成为51talk发展的核心引擎。今年第二季度，51talk“菲教”青少年一对一业务现金收入达6.13亿元，同比增长46.4%，占总现金收入的90.6%。

但随着业务规模的扩大，大量囤积“菲律宾宗教”并下沉市场的模式开始暴露出各种问题。

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“菲律宾教育”等于高性价比？

高性价比的菲律宾外教已成为51talk的“黄金品牌”。目前，51Talk平台上的“菲律宾教师”数量已达2万余人。

事实上，随着近年来中非关系的不断发展，菲律宾外教逐渐成为备受关注的劳务输出类别。据报道，2018年，菲律宾总统杜特尔特表示，将向中国推广菲律宾的英语教育，力争为10万名菲律宾英语教师“落实工作”。

51talk数据显示，“菲律宾老师”的薪资成本仅为美国老师的1/4。师资成本的下降，也让“菲律宾语教学”课程的售价大幅下降。市场上“菲教”的单价甚至低至40元。与动辄数百的欧美名师课程相比51talk菲教外教一对一价格，该平台的毛利率高达65%。但更重要的是，售价40元左右的“菲律宾教育”课程，对于价格敏感的家长和二线城市用户来说颇具吸引力。

但“菲教”的高性价比始终伴随着争议，家长用户不断质疑“菲教”平台的资质。

2019年，多家媒体曝光51talk外教资质审核和管理不严谨、不明确，且无法在平台查询外教相关资质。早在2018年，教育部办公厅等部门就曾发文明确，在线培训机构必须在网站显着位置公示教师姓名、照片、教师班级和教师资格证书编号。 2019年7月15日，教育部等部门印发《关于规范校外在线培训的实施意见》，重点解决了平台教师资质等问题。

花花财经获悉，51talk曾在采访中承认，平台上的菲律宾外教没有TESOL证书和学历。不过，他们认为这是业内普遍现象，各大英语在线机构也存在类似问题。

此外，不少网友认为，大多数“菲律宾宗教”都存在口音、“文化模式”等缺点。

有用户在社交媒体上表示，“菲律宾”口音很难“控制”。许多家长担心他们的孩子会因为参加“菲律宾语”课程而染上浓重的口音。但有些人认为英语作为一种国际语言并没有真正的口音标准。

也有观点认为，找外教孩子英语的目的不仅仅是为了学习听说或考试，更深层的价值在于孩子能够在学习过程中体验到外国文化的深度。与外教交流学习的过程。也就是说51talk菲教外教一对一价格，来自不同国家、不同资质的外教带来的不仅仅是口音等表面差异，还有不同的世界观和价值观，这与外教自身的文化底蕴密切相关。

质疑声不绝于耳，51talk的“金字招牌”也难免尘埃落定。

需要承认的一点是，51talk的模式证明，高性价比的“菲律宾教育”课程在下沉市场有很高的接受度。只要未来的收入足以覆盖投资，51Talk的盈利能力就能得到很大保证。

然而，在商业世界的游戏规则中，如果敌人想要消灭你，往往与你无关。 51talk 并不是唯一一家瞄准低线城市这块诱人蛋糕的公司。更强大的竞争对手的进入意味着各方面更大的投入。对于51talk来说，这比“菲律宾教师”的资质、口音等争议更为严重。巨大的潜在危机。

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“菲律宾教育+下沉市场”护城河难守

今年以来，51Talk前两季度营销费用大幅增长。财报显示，一季度营销费用达2.28亿元，同比增长22.6%；第二季度为2.4亿元，同比增长27.4%。

近三个季度，虽然运营成本有所增加，但其单季度营收增速却能够保持高于运营成本增速的水平。这是51talk能够持续盈利的关键。

但这样的表现是建立在这个市场还处于蓝海阶段的前提下的。

可以预见，随着一二线城市教育市场趋于饱和，财力雄厚的在线教育巨头将把目光投向市场发展潜力更大的低线城市。如今新东方、沪江机构已进入下线城市，在少儿英语教育赛道上与51talk展开竞争。

一旦更多巨头进入市场，低线城市的竞争开始，51talk将被迫加入更加激烈的营销获客战。通过引入低价的“菲教”资源降低成本终于实现了盈利，未来也未必能做到。在日益激烈的行业竞争中，保持依靠先发优势获得的市场份额。

例如，VIPKID作为少儿在线英语教育品牌，主打北美外教，与51talk主推的高性价比“菲律宾外教”形成对立。随着VIPKID加大投入，51talk赚钱的难度将会加大。

值得注意的是，51talk对“菲律宾教育+下游市场”模式的依赖，在一定程度上削弱了其推动业务多元化的意愿。

数据显示，51talk的研发费用正在逐渐下降。第二季度研发费用为3862万元，去年同期为4136万元，同比有所下降。单一的业务结构可能不利于其应对日益激烈的行业和市场竞争。

此外，菲律宾的10万名英语教师也是一个高度市场化的群体。如果未来爆发“菲律宾教师”争夺战，51talk显然无法展现出明显的优势来捍卫这条生存“护城河”。

因此，对于目前的51talk来说，“连续三个季度盈利”的桂冠难免显得有些沉重。