少儿编程机构如果想快速、稳健、长久地发展，显然需要从业者的共同努力，克服市场渗透率低、专业人才短缺等集体难题，资本和用户都在等待他们的答案。

少儿编程赛道再次成为资本市场的“宠儿”。

11月20日，编码猫宣布完成13亿元D轮融资，这是目前国内少儿编程领域最大的一轮融资。而就在7个月前，该公司刚刚宣布获得2.5亿元C+轮融资。除了编码猫，今年还有几家知名少儿编程机构获得融资，比如3月份完成1.5亿元Pre-C轮融资的小妈网，5月份获得腾讯B+轮投资的西瓜创客等。

不过，资本在不断加大少儿编程赛道投入的同时，也更加关注其盈利能力和存在的问题。多位业内人士告诉《子弹财经》，资本看少儿编程项目时，除了关注基础的成长性，也会更加关注财务模型的健康程度，甚至项目与头部玩家在营收规模上的差距。

目前，少儿编程行业仍处于发展初期，各方玩家都必然面临诸多挑战。有人士表示，今年少儿编程机构整体线上获客成本较去年同期至少增长了一倍；也有人士指出，少儿编程赛道的“集体困境”依然存在，亟待从业者共同攻克。

事实上，少儿编程并非今年才刚刚冒出来的“黑马”，早在2018年就已获得投资人的青睐，当时有30多家少儿编程机构获得融资，总融资额超过20亿元。但由于市场需求量小、课程体系不完善、师资力量不足等原因少儿外教一对一机构，少儿编程行业一度“降温”。

那么，在今年“黑天鹅”疫情影响下，这个行业到底发生了哪些变化，为何又热闹起来？

早吃肉，晚喝汤

随着在线教育行业渗透率的不断提升，资本迅速聚焦少儿编程领域，各类机构获得融资的消息相继传出。

2月，VIPCODE获得战略投资；3月，小码王完成1.5亿元Pre-C轮融资、代码星球获得Pre-A轮融资、乔斯少儿编程获得战略投资；4月，编码猫完成2.5亿元C+轮融资……

回顾今年上半年，国内大环境不容乐观，少儿编程赛道为何能吸引到如此多的投资？

“其他热门赛道基本都进入后期，大部分资本很难挤进来。”少儿编程品牌小妈网创始人王江友对《子弹财经》表示，K12在线教育是刚需市场，但目前已经进入“资金向头部聚集”的阶段，更何况此时资本的价格非常昂贵，真正能挤进来的资本寥寥无几。“这就意味着很多资本不得不把投资重心转移到其他赛道上。”

儿童节目自然而然地成为了资本下一个要押注的赛道。据王江友介绍，目前儿童节目的市场渗透率只有1.5%，这意味着其增长空间巨大。如果现在明白这一点却不采取行动，等到渗透率达到20%的时候再押注就晚了。“现在资本提前投入会吃肉，后面投入就只能喝汤了。”他说。

当然，在王江友看来，投资人最看重的还是少儿编程的前景。他表示，未来少儿编程不仅会成为热门题材，也会成为每个人的基本素质。“投资就是投资趋势，不是今年投了，今年就有回报，现在押注了，未来还能期待增长。”

此外，王江友还提到，头部少儿编程机构持续受到资本青睐也是“情有可原”的。少儿编程行业经过5年的发展，已经出现头部效应，部分头部被投企业发展势头良好。“要知道，他们之所以能走到今天这一步，一定是在运营过程中解决了师资、课程的问题，踩了很多坑，才走出来的。”王江友说。

“头部少儿编程机构在融资的时候，基本都会跟投资人说，未来可以通过项目IPO退出。”长期从事少儿编程行业的冯岩（化名）向“子弹财经”透露。

除了头部机构，一些中下层机构也获得了融资。“因为少儿编程行业还处于早期发展阶段，未来成长性较高，即便不能上市，也能通过并购等方式退出资本。”投资经理沈彤（化名）向“子弹财经”解释道。

事实上，从融资情况来看，资本押注还有另一个显著特点——主要集中于网络机构。

“要知道，在市场规模不够大的时候，线下的模式其实是不可行的，毕竟愿意花上万块钱去报线下少儿编程课的人，毕竟还是少数。”沈桐说。

更重要的是，在经历了疫情对线下业务的冲击后，人们更加看好线上业务。“无论是疫情还是市场环境，都存在很多不确定性，因此，专注于线上商业模式的创业项目更容易受到资本的追捧。”儿童编程品牌瓦力工厂创始人李牧对子弹财经表示。

资本趋严 行业标准提升

相比于如今投资人愈发谨慎的态势，资本在少儿节目领域的投资风格过去几年可谓是“惊艳”。

前几年少儿外教一对一机构，一些投资人鼓励被投的少儿节目公司花钱扩张。“烧钱扩张，可能投资回报率不高，甚至出现负现金流，等到金额达到一定规模，投资人就会觉得值得投。烧钱越快，投资人就越喜欢，尤其是一些美元基金。但现在，投资人的要求变得极高。”沈彤说。

今年以来，资本除了关注产品、教研、服务，也更加看重健康的财务模式。“很多少儿编程机构在做对外PR的时候，都会强调续费率、ROI、现金流等关键指标，以证明自己处于健康成长的状态。”沈彤说。

这也意味着整个少儿编程行业的标准提升了，从过去的“热血创业公司”到如今的“真打实战”——必须拿出可靠的运营数据和发展逻辑，才能打开投资者的大门。

此外，资本更关注所投项目与头部企业的差距。

长期关注少儿编程赛道的投资人周亮（化名）向“子弹财经”透露7个月融资近16亿，编程需要解决哪些集体难题？，所投少儿编程机构与头部玩家的差距要保证在可以追赶的范围内。

据他介绍，首先最重要的是收入规模差距，“如果所投资的少儿编程项目平均月收入低于1000万元，我们就不会看，因为它和顶尖选手的差距太大，几乎没有追赶的可能。”

其次是团队的背景，以及他们在教学和研究方面的能力和想法。“我之前看过几个少儿编程的项目，但我没有投资，因为他们都是程序员，我更喜欢有老师的团队，因为他们更了解学生想要什么，能给他们什么。”

除了面临资金面趋紧的问题，专注于线下业务的被投项目还遭遇“估值降低”现象。

业内从业者冯岩认为，今年所投的少儿编程机构如果以线下业务为主，估值会很低。“有投资人甚至希望被投公司资金短缺，借机压低价格。如果想提高估值，就得讲好线上增长的故事。”他说。

在此情况下，今年早期的少儿编程项目想要获得融资并不容易。“因为现在新公司诞生的速度比过去快很多，一年可能会冒出几百家，但最后能拿到融资的并不多。”王江友说。

天眼查最新数据显示，少儿编程创业热潮兴起的五年间，如今行业内“编程”相关公司已有2214家，近一年新成立公司719家，其中获得融资的并不多。

如果细数今年以来获得融资的少儿编程公司，基本都是发展势头不错的公司少儿外教一对一机构，比如编码猫、小码王等，在市场上形成了一定的品牌效应。“商业运作毕竟不是偶然的，而是一个长期积累、逐步推进、积蓄力量的过程，很多阶段是不能跳过的。”王江友说。从这个角度看，资本是根据公司的发展情况来做投资判断的，发展不理想的公司，融资就会比较困难。

据子弹财经了解，一些少儿编程机构表面上主打“在线小班授课”，实则实行“在线1对1”模式，这是为什么呢？

周亮分析，从“在线一对一”到“在线小班课”，老师成本不断降低，平均客单价也降低，但获客成本却没降低，还要面临非常复杂的排课问题。更重要的是，少儿编程班的报名人数远少于学科辅导班的报名人数。“到最后你会发现，在线小班课模式还不如在线一对一模式。”

不过，一些少儿编程机构仍宣称自己主打在线小班课程，或许是为了“迎合投资者”。“毕竟投资者自然认为在线一对一的模式不具备规模经济性。”他说。

线上获客成本至少翻倍

当然，除了融资问题，获客成本过高的问题也值得关注。据冯岩介绍，相比去年，今年少儿编程机构线上整体获客成本至少上涨了一倍。

据子弹财经了解，今年儿童节目机构加大了对短视频平台的投入，由于短视频平台是效果导向的投入渠道，更注重用户转化率，而儿童节目行业还处于用户培育阶段，还未到达“用户收割”阶段。

因此，机构花大价钱做效果广告，恐怕并不是明智之举。对此，冯岩也认为，“少儿节目机构在短视频平台上的投入产出比并不高。”

据艾瑞咨询发布的报告显示，目前中国少儿编程的市场渗透率仅为1.5%。“一个走过5年周期的行业，确实是一个非常新的行业。”王江友认为，当渗透率达到20%以上，表明少儿编程行业发展进入中期阶段。

目前，家长们还没有把编程作为孩子的必修课。“要知道，少儿编程行业最理想的情况就是，人人都学编程，就像少儿学英语一样。”他说。

在王江友看来，少儿编程产业供给还有待进一步丰富，从线下供给来看，线下网点的供给还不够便捷，无法让孩子“随时学”。

从线上供给来看，线上产品解决方案的多样性还未像少儿英语一样细分出更多品类，例如在线1对1外教又细分为固定外教、非固定外教、欧美外教、菲律宾外教等，因此少儿编程行业还未出现“百花齐放”的格局。

同样，李牧也认为，少儿编程行业的发展从市场需求来看还处于上升阶段，用户对少儿编程行业的认知、机构的品牌意识还比较浅薄。“比如家长对行业整体认知的差异，更多的是大家提出的营销术语的差异”，他说。

也正是因为少儿编程行业处于发展初期，还在培养用户认知、扩大渗透率的阶段，所以整体竞争还不算激烈。目前少儿编程机构之间的竞争更多体现在渠道投放上。“比如抖音就一个，朋友圈就一个，大家都在用它们来投放，很难不产生竞争。”王江友说。

虽然行业整体竞争并不激烈，但各家玩家也在快速发展，编码猫、核桃编程等头部少儿编程机构已经在用户市场拥有了品牌知名度，课程开发体系也较为完善，但行业仍存在一些“集体烦恼”。

“专业人才的短缺，成为少儿编程机构面临的一个难题。”王江友坦言，目前社会上很难找到能够运营少儿编程项目的人才，基本都要从零开始培养，而这类人才的培养显然需要较长的时间。

最后，困扰少儿编程机构的另一个问题是续订率，这也反映出市场需求的问题。需要注意的是，只有一小部分家长长期将少儿编程作为孩子每年的必修课。“有些家长让孩子学编程更多是出于尝试新鲜事物的心理，达到接触和学习的目的就够了少儿外教一对一机构，他们可能不会选择续订”，冯岩说。

毕竟少儿编程和K12在线教育有类似的问题，都在考验每个公司解决问题的能力——市场份额、师资队伍、服务品质。公司在这三个方面的能力越强，就越容易获得融资，获得融资后在发展上就越有优势。这无疑是一个正向循环。

目前来看，无论是政策导向还是主流趋势，少儿编程无疑是资本值得押注的赛道之一。但在获得资本认可之后，少儿编程机构若想快速、稳健、长久地前行，显然需要从业者齐心协力，攻克市场渗透率低、专业人才短缺等集体难题。资本和用户都在等待他们的答案。

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