2018年以来，一股寒意笼罩着一级市场。 无论是资金投入端还是市场退出端一对一英语辅导价格，都面临着前所未有的变化和挑战。 从“不缺钱”到“找不到钱”，投资人的冬天也是创业者的冬天。

黑板洞察研究院数据显示，2019年上半年教育行业共发生投融资事件167起，扣除未披露金额，合计92.91亿元。 与2018年上半年的342起相比，数量缩水近一半。

在这样寒冷的冬季，10月8日，在线青少年英语教育公司VIPKID正式宣布由腾讯领投的E轮融资。 在一级市场，尤其是2019年，在教育行业投资呈现明显降温趋势的情况下，能逆势获得腾讯融资的VIPKID有何独到之处？

腾讯《三访草堂》

在当前在线教育乃至整个教育行业金融市场低迷的情况下，VIPKID的逆向融资显得尤为可贵。 而且，根据此前媒体报道，腾讯此次的投资金额为1.5亿美元，这意味着VIPKID在本次融资后的估值将达到45亿美元，相比上一轮融资增加了10亿美元。

公开资料显示，VIPKID上一次融资是在2018年6月，当时VIPKID完成了5亿美元的D+轮融资。 锋基金携手领投。 包括本次新一轮融资在内，腾讯已经连续三年参与VIPKID的融资计划。

“给合作伙伴半条命”的腾讯近年来在投资领域布局频繁。 据不完全统计，截至目前，腾讯已投资外教机构22家。 虽然教育赛道涉及的融资项目很多，但腾讯大部分只参与了这些教育机构的融资一次。 就连近两年在线教育行业为数不多的盈利并成功上市的新东方在线一对一英语辅导价格，也只是参与了首轮融资。 这似乎表明，腾讯对于涉足教育机构的融资项目是比较谨慎的。

新亚NEWSEED的数据显示，目前大部分教育机构的经营状况确实不容乐观，不少机构最近一次融资还是两三年前的事情。 按照常理，在发展初期，无论是业务推广还是早期品牌推广，对资金的需求都是巨大的。 大部分教育机构还没有实施融资计划，这也说明教育行业目前的日子并不好过。

虽然目前的创投市场依旧寒气逼人，但专业的私募投资人可能比市场想象的要聪明VIPKID为何逆势获得腾讯1.5亿美元投资？，尤其是以严谨着称的腾讯。 在教育行业现阶段，以腾讯为代表的知名机构的持续追加投资，也更有利于行业集中度的提升，而受益者则是那些受到机构青睐的初创企业。

统计显示，腾讯参与融资3次以上的教育机构只有两家，VIPKID就是其中之一。 腾讯的“三访草堂”自然也算是对VIPKID运营能力和发展前景的认可。

那么，VIPKID是一家怎样的公司？ 吸引腾讯投资的原因有哪些？ 作为腾讯青睐的教育机构，VIPKID未来能否交出完美答卷？

切入用户三大刚性痛点

VIPKID成立于2013年底，主营业务是为4-15岁青少年提供直播外教一对一在线课程。

同样在2013年，新一轮的在线教育浪潮开始兴起。 这时候，在线少儿英语被认为是一块“难”的骨头，包括很多在线少儿英语玩家最初通过商业化的方式都觉得比较容易。 在线成人英语是切入点； 外教大多来自非母语国家，北美外教数量稀缺； 在线教育以录播和慕课为主，缺乏一对一的个性化互动。

从表面上看，成人英语市场比青少年英语市场更受欢迎，许多在线教育行业的新进入者已经大规模布局成人英语市场。 但事实是，中国年轻一代的学业压力正在快速上升，对K12教育资源的需求也在快速膨胀。 与老一辈的父母相比，80后的父母不再希望自己的后代满足于“哑巴英语”。 在这样的背景下，英语学习的渗透势必会从成人向青少年下沉。

但即便如此，VIPKID当时依然面临诸多质疑和压力。 其中一个更重要的原因是国内互联网技术的发展跟不上在线教育一对一直播的需求，缺乏良好的用户体验。 但随着国内互联网建设的进一步完善，事后看来，VIPKID进军在线少儿英语教育是一个颇具前瞻性的决策。

作为在线一对一少儿英语行业敢于“吃螃蟹”的人，VIPKID也有足够的先发优势。 在多轮融资的支持下，公司迅速抢占细分市场。 中科院数据显示一对一英语辅导价格，截至目前，VIPKID市场份额高达67.2%，近年来市场份额稳步提升。 是青少年在线一对一英语行业的绝对领导者。

仔细分析，VIPKID能成为细分行业的领跑者，主要是成功切入了北美外教、在线一对一辅导、优秀的产品服务三大刚性痛点。 以上三点可以说是当时整个市场的空白，而以上痛点的成功捕捉也成为了VIPKID产品的核心模式。

1、真正的北美外教

2013年之前，国内市场外教供不应求，还存在大量不合格的黑人外教。 据统计，当时在中国的优质北美外教不足3万人。 通过在线一对一英语辅导，VIPKID利用互联网连接北美教师和中国孩子，满足消费者对优质教育资源的渴求。

数据显示，VIPKID外教人数从2015年到2019年持续增长，2019年达到9万人。在2018年D+轮融资后，VIPKID也表示，此次融资将主要用于继续加大对优秀外教的招聘力度。北美教师，增加教育技术和产品的人才储备。

2.在线一对一辅导

2012-2013年前后，国内在线教育产品多以录制课程或慕课形式出现，在线实时互动课堂产品较少，消费者对英语教育的认知更多局限于面授课堂辅导.

然而，传统的教学方式容易受到时间和空间的限制，让很多家庭无法接触到好的资源，也大大增加了家庭的金钱和时间成本。 对于教育机构来说，在线一对一辅导可以节省场地租金等固定成本，同时让孩子在家自主选择学习时间。

3、优秀的产品和服务

2013年底，VIPKID在创新工场的一个小角落里悄然成立。 当时，中国正掀起创业热潮。 每个创业者都摩拳擦掌，雄心勃勃，希望能快速争取到用户，实现高速增长。 相反，米雯娟并不急于将产品推向市场。 相反，她静下心来，花了一年半时间打磨产品。 那段时间，VIPKID基本上每天都在迭代产品，通过寻找最优秀的北美外教，开发最适合孩子的课程，优化交互体验，围绕用户体验快速迭代。 几位创始人几乎每天都泡在各种妈妈群里，和家长聊天，他们会跟进孩子在VIPKID遇到的任何学习问题，让孩子在使用中遇到的问题随时沟通反馈。

今天，对产品和服务的极致追求，依然贯穿于VIPKID的整个教学过程。 良好的学习体验让很多用户根据自己在社交媒体上的体验，自发地为VIPKID进行了口碑传播。 这些用户自发地成为了VIPKID品牌口碑的放大器和连接新用户的渠道。

在线青少年英语教育下半场：头部效应明显，市场空间更大

对于VIPKID而言，能够直击用户的刚性痛点，是公司成为细分领域领先者的关键。 政策支持、人口效应、消费升级等外部因素的综合作用，也让VIPKID成功站稳了风头。

亿欧智库数据显示，2019年中国少儿在线英语教育产品总付费为294.1亿元，同比增长19.6%。 根据《2017年中国在线少儿英语教育白皮书》显示，在线少儿英语市场用户消费能力强，年收入20万-100万的中产家庭占比58%，2017年仅73%的家长表示，每年在孩子英语教育上的花费就超过1万元。 随着消费升级和家庭生活水平的提高，这一比例无疑还会继续增加。

市场空间在不断拓展，行业竞争格局也在发生巨大变化。 统计显示，VIPKID的市场占有率高达67.2%。 基于运营收入、用户规模、教研资源等竞争维度，在线青少年英语市场的玩家可分为三个梯队：

第一梯队VIPKID垄断，占据近70%的市场份额； 51talk、vipJr、DaDa等构成第二梯队，在公司收入和用户数方面与第一梯队仍有一定差距；

第三梯队的企业多为初创企业和刚刚转型的企业，市场份额相对较小，获客能力相对较弱。

不仅是市场份额，增量用户也呈现出向头部企业聚集的趋势，不同梯队的用户活跃度呈现两极分化。 根据Trustdata对几家在线青少年英语平台的日活和月活统计，2017年下半年，各平台的月活基本保持在同一水平。 2018年以来，各网络平台的用户活跃度呈现较大差异。 具体来看，VIPKID的MAU持续上升，而其他平台则持续低迷，头部品牌拉开差距近4倍。

事实上，随着2019年教育行业整体融资趋势放缓，青少年英语在线课程实际上已经进入了巨头竞争的发展拐点，优胜劣汰正在加速。 随着VIPKID新一轮融资消息尘埃落定，行业将迎来几家巨头之间的“决战”。

换言之，虽然目前仍处于一级市场的寒冬之中，但受益于行业未来的发展前景，在线青少年英语仍是资本最看好的赛道之一。 然而，机遇与挑战并存。 在家庭消费群体升级、少儿英语学习低龄化的背景下，在线少儿英语教育行业的竞争从本质上变得更加激烈。 投资轮次最终会集中在成长中后期的公司，后来者很难突围。 随着用户规模的增加和市场体量的释放，未来的行业蛋糕最终将被几家巨头瓜分。

结局：国际象棋的下一步是什么？

凭借独特的竞争优势，VIPKID已经进入在线青少年英语教育大赛的下半场，但它能否延续先发优势，交出完美答卷呢？ 随着在线教育领域对用户和外教竞争加剧，高质量的外教招聘和运营将给各大平台的发展带来压力。 下一步怎么走一对一英语辅导价格，事关大局。 对于VIPKID来说，在未来的行业竞争中，外教资质+个性化内容+用户留存是“守江山”的关键。

需求端，一方面用户的支付习惯仍需培养，另一方面家长也在考虑效率和效果。 在供给端，如何牢牢把握最优质的外教同样重要。 目前，品牌之间的同质化现象越来越明显。 对于VIPKID来说，优质多品类内容的个性化尝试，或许会成为破局的法宝。

回到现在，1.5亿美元的新融资将为VIPKID带来充足的弹药。 以VIPKID为代表的在线少儿英语教育玩家进入中场战局，提升“性价比”成为继续前进的关键。